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          產能擴張疊加疫情影響

          赤蘚糖醇市場現頹勢

          2022-05-30 07:00:00 中國食品報

            2020年疫情后,消費者對健康的關注催動了“無糖”飲料品類的爆發,讓上游赤蘚糖醇的供應商業績飆升。但在新一輪疫情疊加行業產能快速擴張的影響下,代糖生產企業2022年一季度業績出現了不同程度的滑坡或放緩。業內人士表示,由于赤蘚糖醇并不具備太高的進入門檻,目前隨著產能的擴充,市場競爭還會進一步加劇,在新的代糖產品成為主流之前,代糖企業的業績增長持續性有待進一步觀望。

          代糖企業一季度增速放緩

            在山東三元生物科技股份有限公司(下稱“三元生物”)日前舉行的業績說明會上,該公司董事長聶在建表示,目前赤蘚糖醇市場與去年(2021年)比,確實變化很大。

            事實上,此前在投資者互動平臺上回答投資者“面對疫情影響、國內消費需求收縮,以及赤蘚糖醇價格的下跌,公司的經營是否受到影響,有何應對措施?”的問題時,三元生物就已經透露了公司經營受到市場的影響。三元生物回復稱,受疫情影響,下游飲料市場銷售受阻,對公司的經營業績產生了一定沖擊,公司將更換原材料,降低生產成本,釋放利潤空間,并積極開發阿洛酮糖、萊鮑迪苷M等新型甜味劑,以應對市場變化。

            近年來,隨著“0熱量”“0脂肪”無糖食品走紅,赤蘚糖醇作為新型甜味劑被廣泛應用,2021年,市場上一度出現供應短缺危機,不少品牌的零糖氣泡水產能受限、部分市場遭遇斷貨。三元生物財報顯示,2021年,公司實現了前所未有的營收業績,營收同比增長113.9%至16.75億元,各項數據皆呈現翻倍增長態勢。但到了2022年一季度,公司業績呈現增收不增利的情況。同時,整體行業的迅猛增勢在2022年有了變化。

            作為國內最大的赤蘚糖醇生產企業,三元生物業績變化最為明顯。今年第一季度,三元生物實現營業收入2.73億元,同比增長3.46%,實現歸母凈利潤0.63億元,同比下降9.64%。而在2020年和2021年,三元生物的收入增速分別達到了64.3%和113.9%。同期,另一家主要代糖企業保齡寶2022年一季度收入增速也有所下滑,數據顯示,2022年一季度,公司毛利率為13.05%,同比上升5.77個百分點,環比下降0.34個百分點;凈利率為6.50%,較上年同期上升4.90個百分點,較上一季度下降0.80個百分點。

          疫情致下游行業需求疲軟

            企業業績下滑的原因,與疫情對下游飲料行業的沖擊有關。

            今年3月以來,國內爆發的新一輪疫情給飲料行業帶來了較大影響,國內多地餐飲、夜場、零售等渠道受限,直接影響了飲料的消費量;疫情下,居民減少了外出,消費飲料的意愿也有所降低。

            飲料消費的整體下滑,“無糖”飲料品類也未能幸免。

            在近期公布的投資者交流記錄中,三元生物透露,一季度上半期向大客戶達利供貨1000噸左右,但到一季度末銷量有所下降,根據客戶反饋的情況,是因為疫情影響產品銷路受阻,庫存還沒有完全消化。不過同期康師傅、百事銷量穩定,農夫山泉供貨量有所增加。

            業績會上,聶在建表示,受疫情和天氣影響,飲料銷售受阻,對赤蘚糖醇的需求下降很大。而赤蘚糖醇季節性很強,飲料行業使用期主要在3—9月份。

            保齡寶方面也表示,2022年1季度的凈利潤指標已完成公司預期,由于國內疫情發展存在不確定性,公司業績完成(年度利潤目標)情況存在不確定性。

            2021年三元生物的收入中,赤蘚糖醇及其復配糖的銷售收入占總收入的97.97%;保齡寶2021年收入中增長最快的也是以赤蘚糖醇為主的糖醇板塊,收入6.7億元,同比增長60.9%。

          競爭加劇價格回落

            不過疫情影響并不是唯一原因,代糖企業目前正面臨著赤蘚糖醇價格下滑、產能快速擴大和成本上升等一系列挑戰。

            全球增長咨詢公司沙利文數據顯示,中國市場赤蘚糖醇的消費量在過去5年中出現了爆發式的增長,從2016年的2500噸到2020年的4.1萬噸。需求的激增導致國內赤蘚糖醇的價格隨之飆升,2021年初,每噸赤蘚糖醇的價格從1.5萬元上漲至3萬元以上,有機赤蘚糖醇甚至超過每噸4萬元,價格的暴漲也引發了一輪赤蘚糖醇的擴產熱,同時也吸引了新商家的介入。

            隨著行業競爭逐漸激烈,價格戰隨之而來,赤蘚糖醇的價格迅速回落。

            據三元生物總經理程保華介紹,目前赤蘚糖醇的市場價格已經回落到每噸1.4萬—1.6萬元。根據三元生物在投資者關系活動中的表述,競爭對手為在短時間內獲取客戶,采取了低價銷售的經營策略,對供需市場的價格造成了影響。

            對比三元生物在2021年招股書披露的同行業競爭對手財報數據來看,2022年一季報中,三元生物歸母凈利潤同比下滑最為明顯,保齡寶綜合毛利率為對比企業中最低。

            而今年還將有更多赤蘚糖醇產能投產。

            公告顯示,三元生物在原有8.5萬噸產能基礎上擴產的5萬噸赤蘚糖醇產能將于今年陸續投產;同期,保齡寶也將自身3萬噸的赤蘚糖醇擴充一倍,而新產能也將在今年下半年投產;近期,華康股份在業績會上也透露,其投建的3萬噸赤蘚糖醇的產能也將在今年5月底開始量產。此外,諸城東曉生物科技有限公司、玉鋒集團等非上市公司也曾對外公布新建赤蘚糖醇項目的計劃。

            據Mysteel數據統計,目前已經建好并投產的赤蘚糖醇產能有22.5萬噸,已建好產品尚未投入使用的產能在13.5萬噸,而正在建設或計劃建設的產能在24萬噸。保齡寶預計今年的赤蘚糖醇需求量在30萬噸左右,3—5年之內行業需求量會達到50萬噸左右,未來如果拓寬新的應用領域,市場規模會繼續增長。

            同時,有機構預計,未來幾年,赤蘚糖醇產量將繼續攀升,產能提升成為業內公司角力的關鍵點。對此,保齡寶表示,未來赤蘚糖醇主要看市場的增量,如果都在搶存量市場,價格會逐漸走低,赤蘚糖醇行業競爭也將日趨激烈。

          加碼新興原料拓寬布局

            事實上,早在2021年三元生物上市前,該公司就曾在招股書經營風險中提到,赤蘚糖醇行業景氣度持續提升,行業競爭趨于激烈,若公司不能夠通過產能擴大和技術升級來適應行業競爭發展態勢,其行業地位和市場份額將面臨著一定的風險。

            為此,老牌企業開始關注其他新興代糖產品。據三元生物和保齡寶透露,正在加碼其他代糖產品,如阿洛酮糖、萊鮑迪苷M等,來保持自身市場優勢和業績增長。

            據了解,阿洛酮糖是一種新的代糖產品,在國外已經被允許作為食品添加劑應用于食品、飲料當中。目前我國也已對阿洛酮糖的使用進行申報。隨著越來越多國家地區獲批,阿洛酮糖市場將快速增長,前景廣闊。

            據悉,三元生物于2022年4月公告將投資建設年產2萬噸阿洛酮糖項目,阿洛酮糖的生產有利于擴大公司業務領域,豐富產品結構,增強公司整體實力和盈利水平,為公司創造新的利潤增長點。另外,國內首家實現結晶果糖規?;a的公司西王糖業也正在籌劃建設新產能,西王糖業相關人士介紹,公司正在籌劃建設年產1萬噸阿洛酮糖項目,公司具備阿洛酮糖生產所需的原料果糖,具有功能性糖的研發和生產技術積累,成本控制較其他企業有優勢。

            業內人士介紹,目前阿洛酮糖尚處于產業化前期,產量和銷量較低(銷售主要是出口),但利潤非??捎^,每噸利潤在1.2萬—2萬元。資料顯示,目前國內阿洛酮糖產能僅有1萬噸,其中保齡寶0.7萬噸、德州匯洋生物0.1萬噸、百龍創園0.2萬噸。因為行業前景看好,保齡寶、百龍創園、山東奧克特等企業也均有擴產計劃。

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            《中國食品報》(2022年05月30日06版)

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